，安本(abrdn)大中華多元資產投資方案主管羅勳表示，目前，DeepSeek(深度求索)的發展軌跡更符合傑文斯悖論(Jevons Paradox)的樂觀預期，即效率的提升反而會帶來需求淨增長。他稱，在傑文斯悖論下，DeepSeek 的出現並未如預期般對人工智能(AI)供應鏈造成負面衝擊，反而因效率提升而加速了 AI 的應用，甚至進一步鞏固了 AI 作爲投資主題的地位。 安本認爲，相較於 AI 供應鏈中的硬件及能源環節，軟件及應用環節蘊藏更大的投資機會。DeepSeek的突破性進展挑戰了美國科技股的高估值溢價，因爲美國將不再是唯一主導 AI 技術的國家，特別是DeepSeek 採用開源模式的背景下。這可能加劇美國大型科技股的下行風險，並引發資金向其他板塊輪動。 考慮到美股估值、美國家庭財富與消費及經濟增長之間的緊密聯繫，他稱，美國科技股估值下調的風險可能撼動美國例外主義，以及令美股與存續期投資的回報轉爲負相關。另一方面，DeepSeek 的出現對中國科技股的市場情緒產生積極影響。安本觀察到，部分中國科技巨頭已具備構建與DeepSeek 相當的 AI 模型的能力，這對 MSCI 中國指數構成戰術性利好因素，尤其是在目前估值偏低、資金配置較輕以及盈利週期回升的背景下。