在924超預期政策之後，外資投行紛紛調整了對中國資產的看法，投資者更是用腳投票，入市情緒濃厚。 財聯社記者從彭博獲悉，上週（10月7日-11日）全球ETF資金流入前十排名中，中國資產ETF佔據了6個席位，其中5只爲A股ETF。 具體來看，易方達創業板ETF單週淨流入49.62億美元，資金流入量位於全球ETF之首，A股最大的股票ETF華泰柏瑞滬深300ETF單週淨流入24.62億美元，位列第三；安碩中國大盤股ETF單週資金淨流入爲24.61億美元，這也是入榜的唯一一隻海外管理人發行的中國資產ETF。 在業內看來，政策催動之下，流入中國科技ETF的資金超出全球同行，除了華泰柏瑞滬深300ETF，其餘有4只來自於創業板、科創板，一方面在於這兩個板塊市場更具有高彈性；另一方面，上週最大的資金流入發生在10月9日，新開戶的投資者必須滿足2年的交易記錄才能投資創業板等個股，ETF成爲了資金最好承接工具。 6只中國資產ETF進入全球ETF資金流入榜前十 儘管上週A股只有4個交易日，中國資產展示出強勁的吸金能力，從“越跌越買”到“快速上車”，ETF成爲貢獻市場增量資金的關鍵力量。 這份單週全球資金流入前十的榜單也開創了新的紀錄。中國資產ETF進入全球投資者的目光中。如前所述，易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF和安碩中國大盤股ETF單週資金淨流入分別達到了49.62億美元、24.62億美元以及24.61億美元，在前十榜單中位於第一、三和四名。 此外，進入單週資金流入前十榜單的還有嘉實上證科創芯片ETF、華夏科創50ETF以及華安創業板50ETF，均是“雙創”主題ETF，分別以22.66億美元、20.42億美元和16.22億美元，分別排名第六、八和十名。 資金借道指數基金投向權益市場，這種效應正在被進一步放大。在9月24日至10月11日區間，A股權益ETF資金淨流入額超過2900億元，千億規模ETF增至8家。儘管近期市場震盪，整體權益ETF資金流動情況所有減少，但中國資產ETF進入全球資金淨流入前十榜單對國內ETF發展的示範效應強烈。 外資迴流中國資產有更多數據支撐 據巴克萊銀行援引EPFR數據顯示，截至10月10日，最近一週，整體股票市場出現400億美元資金流入，爲7月以來最大流入規模。新興市場獲得410億美元資金流入，創下紀錄。其中，大漲的中國股市獲得390億美元流入，同樣創下單週淨流入的新高，投資者主要來自國內，淨流入資金高達300億美元，而外國投資者也有90億美元流入中國市場。 高漲的投資熱情瀰漫着整個國慶期間，儘管A股未開始，港股、海外上市的中國資產ETF成爲資金的流向，買不到A股，跟蹤A股指數的港股ETF、美股的中國資產ETF成爲平替。 以港股爲例，10月32日，南方東英科創板50指數ETF暴漲234.3%，基金公司盤中緊急發佈風險提示，存在二級市場大幅溢價等交易風險，收市前漲幅回落至29%。當天仍有博時科創50ETF、XL二博時中創業ETF等基金收盤漲幅達到106.19%、60.22%。截至10月7日，近5個交易日裏，跟蹤A股指數的ETF漲幅居前。其中，XL二博時中創業ETF、博時科創50ETF、博時科創50-RETF在近5個交易日內漲幅翻倍，分別達到159.73%、114.86%以及101、82%的漲幅。 資金持續買入，港交所“A股資產”ETF規模也在不斷增加，10月2日，南方東英恆生科技指數ETF資產管理規模突破400億港元；4日，華夏基金香港稱，旗下華夏恆指ESG ETF規模突破100億。 海外市場的中國資產ETF也獲得持續加倉，美股市值最大，流動性最好的中國ETF-安碩中國大盤ETF在國慶期間累漲12.37%，成交量放大至歷史高位水平。 華鑫證券研報指出，A股資金迴流明顯，外資對A股的持續流出從25日開始逆轉，25、26兩日外資流入金額達19億美元。此外，美國基金對中國的持續流出也轉爲了流入，9月26-30日，美國基金淨流入中國爲7億美元。 Morgan Stanley研報強調：短期內A股仍有至少10%的技術性反彈空間 在財政部發布後，摩根士丹利發研報指出，預計財政溫和發力，中央財政支持房地產和社保支出的第一步將是溫和且漸進，未來1-2個季度GDP環比略改善。 Morgan Stanley進一步指出，短期內A股仍有至少10%的技術性反彈空間，主要受益股票分爲兩類：一是股息率和自由現金流收益率顯著高於2.25%再貸款利率的公司；二是在港股市場存在折價但能夠受近期政策提振的A+H股。如果未來數月GDP環比增速回暖且決策層進一步推出再通脹政策，企業基本面得到改善，則股市可能出現更加可持續上漲，估值可能回到2022年底至2023年初階段。 此外，對於政策組合拳的執行細節上，Morgan Stanley認爲，需要關注關於互換工具和專項再貸款更多細節，包括：投資實體需滿足何標準才能利用這些工具、資金可用於購買哪些股票/指數/基金（被動與主動）、是否允許購買單隻股票還是僅限某些ETF以及具體落地時間表和日程安排等。 本文轉載自“財聯社”，GMTEight編輯：陳筱亦。