，宏利環球精選(Trillions of MPF)計劃下之“康健護理基金”是少數集中投資醫療保健行業的MPF基金，其管理者之一、宏利投資管理執行總監及環球康健護理策略首席投資組合經理Stephen Slaughter最新接受訪問時稱，他認爲，特朗普對該領域影響有限，全球醫療保健行業仍具長線投資價值，持續看好。Slaughter表示，特朗普有三大原因難再對醫保“開刀”。 第一是成本問題。他於2017年上臺後曾試圖廢除前總統通過之“奧巴馬醫保”;但耗時18個月、付出大量政治資本仍失敗收場，現在若再向醫保開刀，難度更大。 第二個原因是醫保受歡迎。該醫保覆蓋2,300萬美國人，不乏來自共和黨紅色州份的選民，也受當地州長歡迎，認爲有助減輕公共醫療系統和民衆負擔。 第三是特朗普要處理的議題太多。他相信，特朗普在第二任期內會集中處理能源、移民、關稅及俄烏與中東戰爭等問題，無暇處理醫保。 截至9月底，宏利的康健護理基金近1年升16.32%;近3年年均回報5.24%。短線雖非突出，但近5年及10年年均分別增長7.55%及6.25%。 Slaughter指出，近30年MSCI World Healthcare Index年均回報10.99%，基金是以這指數爲參考基準，相比同期MSCI世界指數年均升8.62%，長期表現跑贏。 美聯儲9月意外減息0.5%，最新在上週再減息0.25%。Slaughter提到，息口走低利好生物科技板塊，因行業強烈依賴市場融資，用於研發及測試項目。2017至21年低息時代，美國醫健領域約500項IPO中多達九成爲生科公司。利率回落有望引發新集資潮。 三大投資主題 人口老化加劇是醫療行業的長期主題。Slaughter指出，10年前美國每日有1萬人踏入65歲之公共醫保年齡，如今已倍升至每日2萬人。日本和歐洲亦呈相同走勢。醫藥費隨年老增加。85歲美國長者的醫療保健開支是65歲時的4倍。尤其針對心臟病，支出更呈指數級增長。 醫學進步亦屬催化劑。癌症的傳統療法固然不斷改良，現有技術已支持細胞療法或疾病預防。例如移植骨髓細胞至合適患者作抗癌之用。一些基於抗體的療法只針對人體局部，精準度和療效更佳。 第三大催化劑是尚未滿足的醫療需求，來自中樞神經系統疾病、代謝症候羣及逾6千種的罕見疾病。這些奇難雜症仍缺乏有效療法或預防方案，故相關藥物或儀器均有長期投資需求。 選股上，康健護理基金視有望帶來突破性醫學進步的創新公司爲潛在投資機會，目前持倉組合主要分佈於美國、歐洲(丹麥和瑞士)及日本。雖然基金暫時沒持有中國公司，但Slaughter表示，積極在全球各地包括中國發掘機會，近期鎖定內地一家研發癌症療法的企業。