， 保德信固定收益(PGIM Fixed Income)首席美國經濟學家 Tom Porcelli 表示，考慮到12月已進行“鷹派減息”，美聯儲將在1月會議上暫緩減息行動，等待更多數據才決定恢復或終止本減息週期。鮑威爾相對鷹派的立場令美國固定收益市場應聲下挫。市場原預計2025年將會減息50個基點，但在新聞發佈會後，預期減息幅度迅速降至30個基點。由於預期的減息幅度有所下降，短期利率下降10-15個基點，而長期利率下降8個基點，曲線明顯趨平。風險資產大幅波動，股市下跌3%，美國高收益產品息差擴大。 他表示，對美聯儲而言，2024年的結局比開局更受關注。於美國時間12月18日，美聯儲連續第三次減息，將聯邦基金利率目標下調25個基點至4.35%。同時，在今年即將完結之際，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)也發出了出人意料的訊號——因預計2025年通脹和經濟增速都將走高，明年的減息步伐將會放緩。因此，美聯儲暗示2025年可能僅再次減息50個基點，即今年9月預期幅度的一半。 然而，按照另一種市場觀點的解讀，美聯儲將其終端利率上調至3.1%，較2021年的低點高出了75個基點，此舉表明目前政策立場的限制性不及早前預期。此外，考慮到有一位委員持不同意見，投票支持維持利率不變，同時也由於通脹較預期頑固，而失業率也在緩慢上升，因此美聯儲主席鮑威爾的“以數據爲依據”主張，仍將是 FOMC 達成共識的關鍵。 雖然美聯儲下調政策目標顯示勞動力市場正在走弱，但保德信有理由認爲，進一步減息與否，將取決於通脹是否繼續下降。《經濟預測摘要》(SEP)的變動似乎暗示了美聯儲或將改變政策，致力實現通脹和就業雙重任務。 美聯儲主席鮑威爾指出，勞動力市場依舊面臨着挑戰，例如招聘率和離職率下降以及勞動需求放緩。然而，鑑於近幾個月來抗通脹進程停滯不前，通脹黏性再度成爲市場關注的焦點。爲此，美聯儲甚至上調2025年通脹預測，將核心個人消費支出(PCE)物價指數的漲幅從2.2%上調至2.5%，幅度超出市場預期。同時，在2025年的兩次減息預期後，聯邦基金利率預測中值在明年年底將達到3.9%，較三個月前預測的3.4%有所上升。 鮑威爾對於關稅潛在影響的迴應，充分反映美聯儲對通脹可能仍高於目標的擔憂。雖然鮑威爾並無完全否定有關觀點，但考慮到目前尚未有具體的數據，鮑威爾只能對問題避而不談。