924行情啓動以來，那些私募基金怎樣了？ 自9月底反彈行情目前已走過三個月時間，截至11月底，上證指數累計漲幅達17.04%，滬深300指數緊隨其後，漲幅爲17.92%。而創業板指更是表現亮眼，反彈幅度達到40.72%。 財聯社記者統計私募基金反彈期間發現，部分私募在此獲益，收益表現領先，據私募排排網數據，截至11月底披露的淨值，有業績顯示的2248只私募產品，近三個月收益均值爲18.75%，整體跑贏主要大盤指數。其中近三個月反彈幅度在50%以上的產品共有176只，反彈幅度在100%以上的產品有24只。 值得關注的是，規模較小的私募基金在本輪反彈行情表現較爲領先，反倒百億私募們表現而而，據統計，0-5億規模私募近三個月收益均值高達22.15%，主要原因或是產品規模相對較小，在趨勢性反彈行情中彈性較大。 僅有29只百億私募基金跑贏滬深300 根據私募排排網數據顯示，百億私募旗下近三個月有業績顯示的產品共189只，收益均值爲11.46%，收益中位數爲12.42%。其中近三個月收益跑贏滬深300指數的產品僅有29只，佔比爲15.34%。 具體到產品來看，衍復投資高亢管理的衍復專享小市值指數增強1號近三個月收益表現突出，高達47.59%，1-11月收益爲26.48%。他管理的另一隻產品衍復專享小市值指數增強2號，近三個月收益爲45.8%，表現同樣亮眼，該產品今年來收益爲23.99%。 衍復投資創始人高亢被稱爲量化“四大天王”之一。其創立的衍復投資成立於2019年7月，僅1年多的時間管理規模突破百億，成立至今實盤管理規模超過500億元。 磐鬆資產旗下的磐鬆微盤股指數增強1號近三個月收益爲42.60%，今年以來收益爲31.67%，博潤銀泰投資旗下的三隻產品——博潤銀泰伯樂3號、博潤銀泰掘金伯樂2號、博潤銀泰掘金伯樂1號近三個月收益均超過30%。 若看年內收益，百億私募中樂瑞資產旗下的兩隻產品樂瑞股債輪動1號證券投資A類份額、樂瑞股債輪動1號證券投資B類份額年內收益以61.23%、60.19%居首位；進化論金選量化多空1號1期、磐鬆微盤股指數增強1號業績回報均超過30%。 按產品三級策略分類看，其他策略(17只)和滬深300指增(7只)跑贏大盤（滬深300指數）的產品最多，若加上其他指增類型，跑贏大盤的百億指增私募基金共有10只。主觀選股產品僅有2只，分別是張震宇管理的玄元元豐21號A類份額、以及夏俊傑管理的仁橋澤源1期 從私募管理人來看，黑翼資產近三個月高達7只產品跑贏大盤，分別是黑翼風行三號滬深300指數增強C類份額、黑翼策略精選6號、黑翼策略精選1號、黑翼策略精選2號、黑翼優選多策略3號B類份額、黑翼優選多策略1號A類份額、黑翼優選多策略3號A類份額，近三個月回報在20%左右。博潤銀泰投資4只產品跑贏大盤。 主動選股的小私募反彈期間更能吃到紅利 相比較大規模的私募基金，小私募（20億以下）更能因靈活調倉在行情反彈期間獲得亮眼業績。 0-5億規模私募中，近三個月有業績顯示的產品共1156只，收益均值爲22.15%，整體表現均值大幅領先大盤。其中近三個月收益跑贏滬深300指數的產品有477只，佔比高達41.26%，17只規模在5億以下的私募基金近三個月回報超過100%。 從管理人角度來看，旭日盛德資產(8只)、富延資本(7只)、於是私募(6只)、隆源投資(6只)、金田基金(6只)跑贏大盤的產品較多。從基金經理來看，旗下產品跑贏大盤較多的分別是旭日盛德資產杜小東(11只)、於是私募陳衛(6只)、富延資本劉祥龍(6只)。 其中，近三月收益最高的是行必達(廈門)私募符德林管理的行必達質真，近三月收益爲155.31%，今年來收益更是高達276.53%。 而5-10億規模私募中，近三個月有業績顯示的產品共282只，收益均值爲19.44%，整體表現均值跑贏大盤。其中近三個月收益跑贏滬深300指數的產品有104只，佔比高達36.88%，2只產品近三個月回報超100%，分別是英領棕地1號、止於至善價值投資3號五年期。 10-20億私募旗下近三個月有業績顯示的產品共230只，收益均值爲16.58%，收益中位數爲11.08%。其中近三個月收益跑贏滬深300指數的產品有63只，佔比爲27.39%。 分產品策略來看，不同於百億私募，主動選股策略在小私募中更如魚得水，在0-5億級別的私募基金中，近三個月回報排名前二十的，就有18只爲主動選股策略，其中前17位均爲該策略。5-10億級別的私募基金，14只主動選股型基金上榜近三個月回報榜單前二十。而10-20億跑贏大盤的私募基金中，屬於主動選股策略的就有51只。規模達到20-100億的中型私募基金，主動選股策略產品佔比則降至五到六成。 百億私募如何後續佈局？ 臨近年末，百億私募們如何未來佈局也成爲市場關注話題。 星石投資副總經理、首席策略投資官方磊認爲，未來一段時間“更受益於流動性寬鬆的資產”表現可能更好。今年年末至明年年初，星石投資重點關注兩方面的投資機會。 一是以消費爲主體的內需板塊。明年，提振消費可能是內需政策的重中之重。即使不考慮潛在政策拉動，消費板塊中也有不少優質公司的業績已出現企穩跡象，疊加當前消費板塊整體估值處於合理偏低水平，具有較好投資性價比。 二是科技成長類資產。國內產業將具備較廣闊的長期成長空間，行業內存在較多個股投資機會，國內股市風險偏好的好轉有助於市場提高科技成長類資產的估值預期，進而帶動個股在中短期內有所表現。 另一家百億私募盤京投資將積極儲備下一階段投資品種，擇機增持。未來投資策略將圍繞兩個角度展開： 其一，政策變量的角度——穩增長政策可能會持續發力， A500中的行業龍頭公司和港股互聯網龍頭公司有望持續受益，ETF作爲目前的主力增量資金，對這個策略形成資金面的加持。 其二，產業趨勢的角度——科技前沿趨勢關注AI相關軟硬件、智能駕駛、機器人等產業空間較大領域，國家安全主線關注軍工、信創和半導體等自主可控領域。 朝陽永續在近期發佈的市場觀察中指出，展望年底行情，多傢俬募依舊持樂觀態度，在具體操作方面，近七成私募選擇維持現有倉位不變。業內人士指出，目前 A股整體估值處於歷史較低位置，根據往年經驗，在跨年行情中，這些低估值板塊和公司有望迎來估值修復，推動市場整體上漲。 本文轉載自"財聯社"，GMTEight編輯：劉璇。