logo
登錄
註冊
安本:美國大型科技股或在關稅博弈中成報復目標 正擇機增加對中國投資
羅勳表示,維持就特朗普的關稅政策及DeepSeek對市場和投資影響的基本預測,他認爲關稅政策的主要目的是在貿易談判中爭取更有利的條件。
,安本大中華多元資產投資方案主管羅勳表示,維持就特朗普的關稅政策及DeepSeek對市場和投資影響的基本預測,他認爲關稅政策的主要目的是在貿易談判中爭取更有利的條件。美國在貿易戰中仍具備優勢,然而,考慮到美國大型股(尤其是科技股)在海外市場的業務份額較高,可能會成爲報復目標,正將投資分散至美國非科技股。同時,羅勳表示,因爲中國較其他新興市場處於較理想的位置,亦正增加對中國的投資。此外,亦關注基本面良好、以國內市場而非美國市場爲重心的板塊,例如歐洲銀行,但仍需等待合適的入場時機。 羅勳指,美國在消費、投資、儲備貨幣地位和軍事力量方面的優勢,使其能有效運用關稅施壓。特朗普亦計劃利用關稅政策增加收入,減少赤字,這意味着部分關稅措施最終勢必落實。對於經濟規模較小、高度依賴貿易的國家而言,反擊美國關稅政策的能力相對較弱。報復行動可能有限,預計“升級、報復、談判和緩和”的戲碼將不斷循環上演,市場將因此經歷震盪和波動。標普500指數和美國國債收益率將扮演關鍵的平衡角色,任何一方出現崩盤,都可能迫使特朗普軟化立場。 從宏觀角度來看,關稅政策將導致全球貨幣政策出現分野。美國將面臨短期通脹升溫和經濟增長放緩的雙重壓力,這與美聯儲目前的寬鬆政策背道而馳。至於被特朗普政府鎖定的其他經濟體,關稅措施將對其經濟增長和通脹壓力均帶來下行壓力,可能導致貨幣貶值和利率下降的資產回報模式,這與除日本以外其他國家央行正在實施的寬鬆政策方向一致。 投資者已爲“特朗普2.0”時代更大的市場波動性做好準備,相較2024年承擔更低的整體風險。由於關稅政策在中期內增加了全球經濟增長的下行風險,這爲增加存續期風險投資的觀點帶來支持。鑑於關稅風險對歐盟經濟增長和通脹的負面影響,看好歐盟國債。維持長期持有美元的策略,但已因應美元大幅升值而有所下調,並選擇性地以股票作分散投資。 目前,DeepSeek的發展軌跡更符合“傑文斯悖論”(Jevons Paradox)的樂觀預期,即效率的提升反而會帶來需求淨增長。DeepSeek的突破性進展挑戰了美國科技股的高估值溢價,因爲美國將不再是唯一主導AI技術的國家,特別是DeepSeek採用開源模式的背景下。這可能加劇美國大型科技股的下行風險,並引發資金向其他板塊輪動。 另一方面,DeepSeek的出現對中國科技股的市場情緒產生積極影響。部分中國科技巨頭已具備構建與DeepSeek相當的AI模型的能力,這對MSCI中國指數構成戰術性利好因素,尤其是在目前估值偏低、資金配置較輕以及盈利週期回升的背景下。
基匯資本與Patience Capital成功收購東京銀座中心地標購物中心
瑞銀:AI成亞太地區企業家最關心的話題之一 一半企業家將投資AI基建等