，宏利投資管理大中華區股票部高級投資組合經理謝企剛及大中華區股票團隊分析了最新一輪的刺激措施並指出，中國內地及香港股市處於重要關頭，投資者需關注，美國展開減息週期利好中國內地、香港股市以及對利率敏感的行業；MSCI明晟中國指數行業的2024年上半年盈利預測向上修訂；中國企業估值上升，接近600家公司本年宣佈派發中期股息，數目爲歷來最多；中國房地產行業逐步改善，且當局推出行業刺激措施；中國企業的“走向全球”策略具競爭力，能提升海外市場佔有率。 踏入2024年第四季，宏利資管看好以下行業，第一是工業，看好汽車零部件製造商和先進製造業龍頭企業，因爲此類企業在2024年上半年的盈利優於同業、增長及收入指引更爲可觀，且市場佔有率上升。第二是資訊科技，看好將受惠於全球智能手機市場復甦的資訊科技及硬件科技公司。第三是康健護理，看好生物製藥及醫療設備等分類行業的公司，其擁有豐富研發項目、具競爭力的優質產品，且採取“走向全球”策略。 宏利資管指出，自9月底以來，中國統籌發佈一系列政策刺激措施，多方面支持中國經濟。這些一籃子措施包括減息降準、支持房地產市場的措施、爲股市提供流動性、財政刺激措施，以及加強銀行業的資本狀況。這種協調一致和多管齊下的政策措施既強力且全面，有助推動個人、企業、銀行及非銀行金融機構互動協作，並參與經濟活動。與7月份統籌發佈的上一輪政策措施相比，這一輪的貨幣寬鬆及財政刺激措施涵蓋房地產市場、消費和金融等不同領域，料有助提振投資者對中國經濟的信心。 最新一輪的貨幣寬鬆措施涵蓋政策利率、存款準備金率及房貸利率，包括下調政策利率（7天期逆回購操作利率）0.2個百分點，並調低存款準備金率0.5個百分點。中國人民銀行強調，今年底前看情況或有機會進一步降準0.25至0.5個百分點；下調現有按揭利率0.5個百分點；第二套住房的最低首付比率由25%降至15%。 此外，爲進一步便利融資，央行將設立5000億元的資產互換便利，以便非銀行金融機構（基金、保險及證券公司）可利用其優質抵押品直接向人行借款。此外，央行將推出3000億元的企業股票回購增持專項再貸款，相信有助加快股份回購的步伐。 宏利資管稱，隨着美國在9月開始進入減息週期，中國有更大空間推行全面的寬鬆貨幣政策，以改善系統的整體流動性，並觸發實體經濟的即時溢出效應。實際貸款利率及存款成本下降有利中國內地銀行，而降準則可爲銀行體系提供較長期的流動性（估計爲1萬億元）。 在刺激房地產需求方面，下調按揭利率及首付比例有助提高住房負擔能力，並鼓勵準買家入市，這對重燃房地產市場成交量甚爲重要。當局在9月24日公佈政策後，內房市場隨即反應正面。根據住房和城鄉建設部的數據，黃金週假期期間，提供購房折扣的城市的看房量增加至少50%。 港股方面，當局在9月底公佈政策後，香港股市的交投及成交量隨即全面回升，大市成交更創下歷史新高。估值亦有所改善，但仍低於歷史平均水平。 短期潛在催化因素包括，第一，預期當局加大寬鬆貨幣政策力度，央行已表示有意再下調存款準備金率，反映中國有意刺激經濟及支持房地產行業。第二，潛在財政政策有望出臺，發改委制定加犟財政措施的計劃，並宣佈增量政策，包括加快向地方政府發行專項債券步伐，以支持地區經濟增長。當局亦支持城市更新項目、鼓勵民間資本參與基建項目，以及支持更多合資格民間資本項目（包括髮行基建REITs）。第三，當局進一步放寬買樓限制，繼續爲城鎮化提供政策支持，以及落實住房去庫存措施亦將提振市場。第四，中國在8月已宣佈20條關鍵措施促進服務消費。當局或會加大對消費品以舊換新及設備升級計劃的資金支持，此舉料可推動消費行業在未來數月進一步復甦。