中證A500場外基金募集到了第二日，上午行情相對降溫，下午熱度再起。 來看戰況： 一是發行兩天，募集資金達300億。財聯社記者從渠道端獲悉，截至今日下午3時，17只基金合計銷售約300億，較首日募集增加約百億(首日募集約200億)。此外，廣發、景順長城、嘉實、南方、華夏募集規模居前，還有4只產品接近20億，3只超過20億。 值得注意的是，截至目前，首批上市10只中證A500ETF合計規模超過450億元，加上300億未上市的場外基金，中證A500指數自9月23日推出，不到一個月時間，圍繞着指數的相關基金規模已經超過750億。業內指出，中證A500指數或將成爲最快完成千億規模級寬基指數。 二是博時、景順長城加入自購大軍。博時基金將運用固有資金2000萬元投資旗下中證A500指數基金，並承諾至少持有1年以上。在場外基金上，已有包括華泰柏瑞、華商各擬出資2000萬自購旗下中證A500指數產品。加上此前在ETF首募階段自購的嘉實、景順長城基金，自購大軍不斷擴容。 10月29日，景順長城再次公告，將運用固有資金1500萬元投資旗下中證A500ETF聯接基金，並承諾至少持有1年以上。值得注意的是，景順長城在旗下中證A500ETF首發期間也進行過超1600萬元自購。合計自購金額超3100萬元。 三是再現提前結募，依然是博時。博時基金公告稱，決定將募集截止日提前至今日，10月29日起不再接受認購申請。僅發行2日，博時中證A500指數基金完成首募。渠道消息顯示，博時中證A500指數基金募集規模超過30億，該基金的主要銷售渠道同樣在招行。在募集首日就提前結束的泰康中證A500ETF聯接基金，募集規模超50億。 此外，財聯社記者從相關渠道方獲悉，接下來也即將有中證A500指數基金提前結募。 四是渠道方面，招行依然是絕對的王者。不完全統計顯示，招商銀行渠道兩天銷售超過120億，在整個市場銷售中佔比達到40%。 中證A500指數基金規模超750億 在中證A500場外指數發行如火如荼之時，10只場內ETF規模也在不斷創新高。截至10月25日，10只中證A500ETF合計規模超過450億元，其中國泰中證A500ETF規模達到118億元，10月28日，該ETF成交額超27億，淨申購17億元，預估規模約136億元。其他中證A500ETF規模增長同樣不俗，景順長城、南方旗下中證A500ETF規模分別超過50億、42億，此外，包括銀華、摩根資產管理以及招商等旗下同類產品規模緊隨其後。 此外，在淨值上，華泰柏瑞、南方和富國表現亮眼，目前均在水平面以上。尤其是ETF大廠華泰柏瑞中證A500ETF，淨值持續保持第一。 中證A500指數的後備軍還在增加。截至目前，再有華寶、永贏、路博邁以及建信等基金公司上報中證A500指增產品，僅10月16日以來，已有48只中證A500場外指數、增強指數等產品上報，目前尚有28只待監管批覆。 在產品新發上，國金中證A500指數增強、工銀中證A500指數也將分別於10月31日、11月1日開啓發行。 750億的規模着實讓市場詫異，也引發了市場兩大疑惑：首先是中證A500增量資金是否爲騰挪而來?資金從何而來?其次是爲何基金公司如此重視這隻指數?48只產品上報是監管授意還是公司自發? 疑問一：中證A500增量資金從何而來? 中證A500的發行火熱讓市場充滿疑惑，尤其是在存量博弈的思維模式之下，認爲是從其他產品中騰挪、搬家而來的人不在少數。 “騰挪說”有兩個來源：一是從滬深300ETF中而來;二是從主動權益、債基銀行理財等中而來。 第一種觀點的羣衆基礎在於不少公司在營銷中證A500ETF時，將其定義爲“滬深300ETF的替代”，中證A500指數被對標美股的“標普500”，成份股上，中證A500指數包含234個滬深300成分股，權重重合度高達80.73%，業內認爲中證A500覆蓋範圍更寬，行業更均衡，因此被認爲是滬深300指數的有力競爭對手。 尤其是在近期滬深300ETF規模持續流出，而中證A500ETF以及指數產品規模不斷增加。讓這種觀點更爲篤定。 對此，財聯社記者瞭解獲悉，在渠道端的確有相關引導話術，從近十年的收益率等方面鼓勵投資者從滬深300ETF轉向中證A500ETF。 在業內看來，這種轉換未必有利於投資者，從十年維度來看，中證A500價格指數跑贏滬深300指數，但是從全收益指數來看，加上分紅因素，中證A500指數則遜色於滬深300指數。從營銷話術上拉踩對投資者有一定的誤導性。 其次，也有觀點認爲，當前購買中證A500的資金來自於銀行理財、主動權益。有業內人士表示，主動權益在現階段的沒落的確成爲行業共識，這一點在短期內很難改變，只有在主動權益基金經理普遍獲得超額後，或許投資者能夠重新擁抱主動權益。 此外，對於營銷過程中，向債基、銀行理財投資者推銷中證A500指數基金，上述人士指出，這裏需要考慮投資適當性，對於不同風險承受能力的投資者，提供匹配產品是銷售過程需要牢記的。一個健康的產品一定是財富管理和資產配置的雙重勝利。 疑問二：爲何基金公司會如此扎堆中證A500指數基金? 財聯社記者多方瞭解獲悉，此次如此多的中小公司參與到中證A500指數產品上，並非是監管授意，而是基金公司的自發行爲。大公司和中小公司涇渭分明的選擇了ETF(指數)和指增產品，背後的邏輯是普遍是對主動的不看好。 有業內人士指出，現階段，主動權益很難翻身。對於中小基金而言，缺乏雄厚的資金實力去卷ETF發行、打低費率的價格戰，藉助量化等形式的指增產品就成爲最優解。 那麼，在如此多的同質化產品中，如何理解中證A500指數基金爲啥能賣得好?京東金融財富業務投研團隊向財聯社記者表示，本次A500指數相關產品的火爆是多種因素共同發酵下的結果，主要原因有四個： 首先，信心與行情是第一位的。9月底開始的第一輪快速上漲行情吸引了全球投資人的關注，資本市場在當下的經濟環境中被管理層賦予了更重要的歷史使命，長期牛市的氛圍已至，投資人基於對未來的行情期待，在市場調整的過程中去佈局無疑是明智之舉。 其次，指數化趨勢流行。被動基金在今年三季度末在A股中的持股體量首次超越主動基金，被動偏股基金已經連續六個季度獲得大量增量資金，同時，主動偏股基金已連續六個季度出現資金淨流出，我們的基金市場最終也邁向了發達國家曾經走過的路，明星基金經理被拋棄，低成本指數基金稱王的時代帶來。 第三，A500指數被譽爲中國市場第三代寬基指數的代表。編制更加科學，新質生產力佔比高，與未來中國產業結構的變化更加匹配，符合機構投資者與個人投資者的雙重審美偏好。 第四，也是非常重要的一點，此次產品發行自上而下推動速度快。ETF以及相關聯接基金只用了很短的時間就審批通過，各大銷售渠道以及基金公司高效協同，信息的傳播速度快，加速了指數的科普以及投資人的決策過程。 本文轉載自財聯社，GMTEight編輯：陳雯芳。