，中加基金髮文稱，近期債券投資者仍然聚焦資金面、財政政策及非銀負債端穩定性三大問題。高頻數據顯示基本面仍處在企穩初期，上行彈性有待觀察，因此市場暫未給出過多定價。央行買斷式逆回購工具的操作與投放穩定了市場對於資金面的預期，跨月資金非常寬鬆，同業存單利率也終於出現鬆動，助推現券交易情緒。不過對於財政刺激力度以及非銀機構行爲的擔憂猶在，部分制約長債及信用債的表現，本週召開的全國人大常委會是跟蹤財政政策力度的重要時間窗口。 總體來看，寬貨幣與寬財政初期，宏觀環境對債市而言並不差，短期需關注資金寬鬆能否維持。轉債市場方面，債券市場徹底轉向的條件尚未具備，債券資金端預期將逐漸穩定，轉債市場債底價值不斷修復。在權益彈性方向上，關注會議和政策落地情況以及美國大選結果，短期內市場熱點或將以主題概念爲主。 中加基金表示，上週一級市場國債、地方債和政策性金融債發行規模分別爲0億、2506億和1150億，淨融資額爲-300億、1685億和1120億。金融債(不含政金債)共計發行規模761億，淨融資額544億。非金信用債共計發行規模2240億，淨融資額7億。可轉債新券發行1只，合計融資規模約14億元。 上週收益率曲線整體走陡，利率與類利率品種表現繼續好於信用債。主要影響因素包括：央行操作、資金面、財政政策預期、股債蹺蹺板等。 中加基金稱，央行創設買斷式逆回購並於月末操作5000億，10月國債淨買入2000億，跨月資金非常寬鬆，同業存單利率開始回落。海外市場方面，美國10月非農就業和ISM製造業PMI低於預期，但9月CPI高於預期，Q3GDP顯示內需仍然強勁。最終10年美債收盤4.37%，較前週上行12BP。