，富達基金髮文稱，展望2025年，宏觀情況及貨幣政策均有望爲全球股市帶來有利環境。經濟週期即將邁入新階段，但地緣政治的影響力在年內可能加劇。近期主導股價走勢的趨勢或會持續，但市場也將走向新方向，且增長領域正在增加。對於股票投資者而言，這帶來令人期待的機遇。 美國市場方面，富達基金表示，共和黨在大選大獲全勝很可能強化美國的優勢地位。早在11月大選前，富達便預期美國企業盈利將在2025年增長14%以上，不論在增長、股本回報率還是淨負債水平方面均超過大多數地區和全球平均水平。這次選舉更讓市場相信，2025年的環境將有利於商業、經濟增長及創新。儘管美國可能實施高關稅，導致中美之間貿易關係更加緊張，爲一些行業帶來風險，但至少因此而生的一些再通脹效應將會有助提升企業盈利，並緩解市場對企業估值偏高的憂慮。 富達基金提示，投資者今年在選股時必需更加審慎。以人工智能爲例，一方面大型科技公司的估值備受爭議，如英偉達(Nvidia)等公司的股價依然屢創新高，且仍有可能進一步上漲。另一方面，一些看似不直接相關的行業及消費者也有可能獲益。例如，蘋果公司靠着智能手機大賺一筆，但智能手機的興起也帶動了一系列現有及新業務增長。雖然目前只有不到三分之一的公司引入人工智能和機器學習，但超過70%的公司已經制定相對計劃，人工智能對經濟的影響將會擴大。 日本市場方面，富達基金表示，踏入2025年，市場氣氛及基本因素指標均對日本市場有利。隨着工資強勁增長，再通脹仍將持續，且資本開支及股東回報將會穩步增長。投資者開始發掘受惠於企業管治改革的潛力股，令到東證指數當中跑贏指數的成分股比例持續上升。 需要注意的是，若日元走強加上利率上升，或會打擊企業在下半年的盈利，特別是在非必需消費品行業，例如汽車製造商及耐用品出口商，這些公司的海外銷售佔比高於國內銷售，影響將會特別明顯。 歐洲市場方面，富達基金提到，歐洲工業及汽車公司最近陸續發佈盈利預警，非必需消費品公司的銷售亦表現平平，這些跡象反映，市場擔心中國需求疲軟或會嚴重拖累這些股票。富達宏觀團隊的模型還顯示，如果美國共和黨提出的關稅政策部份得到落實，將會導致德國及歐元區的生產總值減少多達0.5個百分點。不過，假如當局推出一致的寬鬆貨幣政策，理論上應會惠及歐洲的週期性股票，但目前更便宜及更具防守性的選擇是派息股。在某些市場板塊，股息加上購回股份的回報率合共高達8%，而且估值也更合理。 中國市場方面，富達基金看好中國政府重點扶植的行業，包括科技、高端製造業、消費及健康護理。並認爲，中國股市可能較爲波動，而且由於政策轉向，很多公司的估值已從谷底反彈至合理水平。在這個龐大的市場當中，不乏盈利增長前景清晰的股票。