，貝萊德看到，日益激增的電力需求引發市場波動。AI只是全球電力需求日益增長的因素之一。其他帶來電力需求增長的因素還包括：全球收入增長、產業鏈迴流、工業擴張及建築製冷。長遠來看，對核能和其他低碳、即用即取能源來源的需求可能會增加。貝萊德關注發電、電網基礎設施、以及電器設備產業鏈相關的投資機遇，看好公用事業及電力生產商相關板塊，並將深挖供應鏈上的細分機會。 在美國，AI將成爲新增電力需求的核心驅動力，預計其總電力需求規模龐大且仍在不斷增長。2024年四季度企業財報顯示，促進AI建設的大型科技公司仍將堅持對AI的資本支出，即使是在DeepSeek的消息傳出後。部分公司甚至在去年的基礎上增加資本支出，Meta、亞馬遜、微軟和Alphabet今年預計將在AI資本支出上投資近3200億美元，較2024年增長約40%。AI建設也有望推動其他地區的電力需求，許多政府正加入到美國公司建設AI的行列中，上週在巴黎宣佈的5000億美元的美國“星際之門”(Stargate)項目和歐盟2000億歐元的AI投資就是有力證明。 然而，AI只是全球電力需求日益增長的因素之一。其他帶來電力需求增長的因素還包括：全球收入增長、產業鏈迴流、工業擴張及建築製冷。極端高溫天氣正推動空調的使用，尤其是在空調尚未普及的新興市場。建築、車輛的電氣化正在擴大，儘管各地區的程度不一。電力需求不斷激增，但其供應有限，最終會遏制電力需求上漲的勢頭，增加通脹壓力。因此，貝萊德認爲有必要加大對股票、基礎設施和通脹掛鉤債券的配置，以對衝通脹帶來的影響。 此外，評估哪種類型的電力能滿足日益激增的電力需求是關鍵所在。能源轉型方面的鉅額投資或將進一步增長。促進AI建設的公司更青睞持續不間斷、經濟高效、即時可用且低碳的電力供應，但這並非易事。這可能會推動美國對天然氣和可再生能源的需求。但貝萊德認爲，傳統能源仍將發揮重要作用，因爲政策制定者在追求低碳目標的同時，也在尋找負擔得起的可靠電力。