，近日，由蕭楠和王元春管理的易方達消費行業披露四季報。與上一季度相比，該基金前十大重倉股新增東鵬飲料，賽輪輪胎，其中福耀玻璃爲該基金第一大重倉股。蕭楠在報告中指出，本季度主要是從降低組合估值和提高組合成長性的角度來做配置，儘可能在一些子行業逆週期階段保留住商業模式最好、現金創造能力最強的優質企業，減持受損幅度大、競爭力偏弱的公司，增加必選品及高景氣細分賽道的配置。 具體來看，截至2024年四季度末，易方達消費行業前十大重倉股分別是福耀玻璃(600660.SH)、美的集團(000333.SZ)、貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、古井貢酒(000596.SZ)、長城汽車(601633.SH)、東鵬飲料(605499.SH)、海爾智家(600690.SH)、賽輪輪胎(601058.SH)，與三季度末相比，該基金前十大重倉股新增東鵬飲料，賽輪輪胎；其中福耀玻璃持倉佔比 9.6%，爲該基金第一大重倉股；順鑫農業等退出前十大重倉股。 截至報告期末，該基金份額淨值爲 3.593 元，本報告期份額淨值增長率爲 -6.68%，同期業績比較基準收益率爲-5.82%。 蕭楠在報告中表示，2024 年四季度，市場在 9 月底上演反轉行情之後，逐步開始震盪整理。當前政策信號已經非常清晰，也是投資者信心的來源，但市場短期內仍然有釋放風險的內在要求。本季度上證綜指漲 0.46%，代表大盤風格的上證 50 指數跌 2.56%，代表中小盤成長風格的創業板指數跌 1.54%。 在市場增量資金帶動下，交易活躍度也大幅度提升，其中成長股表現明顯好於和實體經濟強相關的週期類股票。中證內地消費指數跌 7.37%，在 9 月底行情後，屬於表現較弱的板塊之一。從消費行業各個子行業看，商貿零售、傳媒、汽車等漲幅居前，白酒、農業、食品等板塊跌幅居前。 目前整個消費板塊屬於受益於政策但又受制於後周期的品類，基本面修復需要一定時間，尤其是一些可選消費品，對宏觀的敏感度更加高一些。本季度主要是從降低組合估值和提高組合成長性的角度來做配置，儘可能在一些子行業逆週期階段保留住商業模式最好、現金創造能力最強的優質企業，減持受損幅度大、競爭力偏弱的公司，增加必選品及高景氣細分賽道的配置。