随着三季报披露完毕，机构在三季度的持仓、变动情况等信息逐步浮出水面。机构由于体量较大，调仓主要以中长线布局为主，或能够反映出机构对市场方向的判断。尤其在“924”新政释放一系列重磅利好后，资本市场活跃度快速上升，机构动向更是备受市场关注。 多股获机构大手笔增持 目前，国内机构大致可分为QFII、社保基金、保险公司、券商、企业年金、信托公司、私募等。从持股数量来看，据Wind数据显示，共有88股在第三季度获机构资金增持超亿股。其中，机构资金大幅加仓中国能建、中国平安，增持股数均超百亿股，沪农商行、中铁特货、华电国际、兖矿能源、山西高速等均获机构大手笔增持。 今年第三季度共有12股遭机构减持超10亿股，农业银行、京沪高铁、光大银行均遭机构减持超20亿股，民生银行、京东方A、龙腾光电、中国电信、华夏银行等均遭机构大手笔减持。 QFII、社保基金调仓路线图曝光 值得注意的是，QFII、社保基金等长线资金的三季度持仓动向一向备受市场投资者关注。QFII为海外长线资金的代表，社保基金则为国内耐心资本的代表之一，长线持有和价值投资的风格较为明显。 据Wind数据显示，截至三季度末，QFII共出现在760家上市公司的前十大流通股东中，共有87股获QFII持仓过亿。其中持仓市值最大的是宁波银行，达到320.21亿元，南京银行紧随其后，持仓市值达186.39亿元，生益科技、上海银行、西安银行、紫金矿业、恒立液压等8股均获QFII持仓超10亿。 从持仓变动来看，据Wind数据显示，在持仓的760家上市公司中，共有225家公司获得增持，占比29.61%，其中共有8只个股在三季度获QFII增持超千万股。华测检测三季度获QFII增持2694.92万股居首，生益科技、朗源股份、国中水务、首创环保、天地科技、大连热电、雷曼光电均在三季度获QFII大手笔加仓。 整体来看，电子信息、公用事业、大消费、多元金融、医药等方向是QFII三季度加仓的重点方向。 社保基金方面，据Wind数据显示，截至三季度末，社保基金共出现在563家上市公司的前十大流通股东中，共有377股获社保基金持仓过亿，占比为66.96%。 社保基金重仓股主要集中在银行、保险等大金融行业中。农业银行、工商银行、中国人保、交通银行为社保基金前四大持仓股，持仓市值分别为1129.01亿元、762.1亿元、417.06亿元、229.78亿元。 从持仓变动来看，据Wind数据显示，在持仓的563家上市公司中，共有174家公司在三季度获得社保基金增持，占比30.91%。其中共有23只个股获社保基金增持超千万股。广汇能源三季度获增持4428.51万股居首，广西能源、新集能源紧随其后，分别获增持3786.72万股、3411.76万股。伟星股份、神火股份、山推股份、星源材质、分众传媒等均获社保基金大手笔增持。 整体来看，能源、公用事业是社保基金三季度加仓的重点方向，此外，大消费、制造业等方向亦获社保基金关注。 机构：静待“反弹”行情开启 展望后市，国泰君安证券表示，显著“宽货币+宽财政”均作用在居民、企业及地方政府的“负债端”，通过弥补负债缺口、降低负债压力，促使相关部门资产负债表改善，从而为未来轻装上阵、促消费、投资及激活国内经济作充分准备——这意味着“控风险”是当前第一阶段的首要任务，将对应估值筑底，即“市场底”夯实。同时，预计未来一个季度国内宏观、中观到微观层面数据均有望迎来边际改善，故维持对本轮“反弹”行情乐观态度。 11月行业配置上，该机构研究认为，重视科技主线。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱(ROE修复或现金流改善)的“成长>；消费”，(一)首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、医药生物等。(二)次选消费：1、白酒；2、社服；3、轻工；4、医美。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。 光大证券表示，历史来看，短期市场迅速上行之后，市场通常会转为震荡上行，在各类政策的积极表态下，市场指数整体仍有上涨机会，但投资机会或将逐步从β转向α，未来一段时间投资结构的选择可能将更为关键。 配置方向上，该机构认为，关注政策相关行业+风险偏好提升主线。未来一段时间内，政策的陆续落地情况或将是市场交易的重要主线，建议关注有望受益于政策落地的泛地产基建相关资产(白酒、地产、建材)以及并购重组相关方向。此外，市场风险偏好的回升将有助于成长板块的估值修复，军工、TMT、新能源板块的部分个股。 本文转载自微信公众号“Wind万得”，GMTEight编辑：徐文强。