2025年开年15个交易日，市场震荡走弱，已有主动权益基金跑赢指数基金。 截至1月21日，闫思倩管理的鹏华碳中和主题，以超过35%的年内净值回报领先市场。张璐管理的永赢先进智造也斩获超30%的年内净值回报；王森管理的中航趋势领航、史延和杨德龙共同管理的前海开源盛鑫同样年内表现居前。 短期快速跑赢市场的背后，这些基金的2024年四季报也透露出基金经理的最新调仓动作，人形机器人为主的消费电子方向成为他们共同的布局方向。不仅如此，相比人形机器人指数9.87%的年内涨幅，上述主动权益基金的净值回报更是大幅超越。 重仓人形机器人板块 截至去年底，鹏华碳中和主题的前十大重仓股依次为北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、双林股份、肇民科技、斯菱股份、兆威机电、中坚科技、贝斯特。 其中，禾川科技、步科股份等均为人形机器人赛道个股，该基金头号重仓股北特科技目前正向人形机器人领域布局，去年四季度已累计上涨71%，年内又累计上涨30%以上。安培龙、肇民科技等重仓股也在近期股价快速上涨，助力鹏华碳中和主题的净值上涨。 永赢先进制造智选的前十大重仓股中的5只也与鹏华碳中和主题重合。其中，北特科技也是永赢先进制造智选的头号重仓股，此外，兆威机电、贝斯特、步科股份、肇民科技也在该基金重仓股行列。 中航趋势领航、前海开源盛鑫的重仓股也跟前述2只产品有较多重合。比如，中航趋势领航的头号重仓股伟创电气，也在永赢先进制造智选重仓股行列。 前海开源盛鑫则是有北特科技、肇民科技、兆威机电等重仓股，与前述基金重叠。 提前入场 事实上，不仅是2025年开年表现亮眼，从去年四季度开始，上述多只基金已跑出较亮眼的成绩。 比如，鹏华碳中和主题去年四季度净值回报19.30%，永赢先进智造、中航趋势领航也在去年四季度分别获得31.71%、19.29%的净值回报。 资金也在去年四季度提前入场布局，鹏华碳中和主题在去年底规模创新高至10.35亿元，环比增加了7.86亿元。期间该基金被净申购7.5亿份，至10.51亿份的峰值。 从基金规模的变化来看，永赢先进智造规模在去年四季度末增至17.62亿元，仅四季度被净申购9.53亿份。中航趋势领航则是从迷你基中脱离，截至去年底规模为1.07亿元。 不过，值得留意的是，虽然短期业绩亮眼，但是拉长时间来看，聚焦单一赛道不仅带来亮眼的业绩，往往也伴随较大的净值波动。Wind数据显示，仅去年全年，鹏华碳中和主题、永赢先进智造均出现超过30%的最大回撤。 人形机器人后市机会如何? 除了重仓个股，管理上述产品的基金经理也在季报中提到对后市人形机器人板块的观点。在闫思倩看来，具备下面几个方面优势的个股，未来投资机会更加显著。 一是需求持续超越行业增速的景气机会；二是，供给侧改革产能出清的机会；三是出口链机会；四是技术升级，或新兴产业机会。 她认为，国内汽车企业刚刚开始布局，人形机器人和无人驾驶为汽车和汽车零部件公司带来新的成长空间。 值得留意的是，作为一只碳中和主题基金，该四季报提到，该基金通过投资于可再生能源、能效提升、碳捕捉与封存等项目，支持清洁能源的研发、投资和推广、促进节能减排技术的研发与应用。该基金投资于绿色环保产业，电动车相关产业链，以及智能制造。 “我们预计2025年碳中和仍是全球发展趋势，能效提升，智能升级，是我们关注的重点。”整体来看，她预计整体市场机会整体较好，经济政策支持落地，经济基本面触底回升可期，预计整体成长风格占优，将重点把握更多成长行业及个股的投资机会。 张璐则直言，2025年开始，一大批国内外厂商都将进军人形机器人产业，部分公司可能推出现象级机器人产品并开始进行小规模量产，机器人行业的“iPhone时刻”或将来临。 “人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。”她提到，相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。 由此，她认为，机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。 随着人形机器人量产接近，她表示，重点关注拥有供应链优势、技术具有护城河、价值量较大的优质人形机器人产业链公司，包括机器人总成商、丝杠及设备、减速器、传感器、电机、灵巧手等。 本文转载自“财联社”，GMTEight编辑：刘家殷